歷經(jīng)疫情三年，不少企業(yè)在賬面上尚未呈現(xiàn)出倒下的態(tài)勢(shì)，然而其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)卻已然在悄然無(wú)聲之中發(fā)生了改變，用于算賬的方式出現(xiàn)了變化，得以繼續(xù)存活下去的邏輯同樣也產(chǎn)生了變化。

社會(huì)平均風(fēng)險(xiǎn)怎么算進(jìn)決策里

不是虧了多少金錢(qián)，而是未來(lái)難以進(jìn)行準(zhǔn)確計(jì)算，這才是疫情所帶來(lái)的最為顯著的變化。以往在開(kāi)展投資預(yù)測(cè)工作時(shí)，將折現(xiàn)率按照百分之八至百分之十進(jìn)行計(jì)算便可以，然而當(dāng)下有許多企業(yè)直接把折現(xiàn)率提升至百分之十五以上。在二零二二年，我接觸過(guò)一家地處浙江的汽配廠，這款產(chǎn)品原本計(jì)劃投入一條全新的生產(chǎn)線(xiàn)，經(jīng)過(guò)精確測(cè)算之后，凈現(xiàn)值為正八百萬(wàn)。當(dāng)時(shí)間來(lái)到二零二三年年初再次進(jìn)行核算時(shí)，由于上游客戶(hù)訂單存在不確定性，物流成本波動(dòng)幅度較大，同樣的現(xiàn)金流在折現(xiàn)完成之后，該項(xiàng)目竟然變成了負(fù)二百萬(wàn)。最終購(gòu)買(mǎi)設(shè)備的計(jì)劃被擱置，廠里的人員數(shù)量也沒(méi)有進(jìn)行擴(kuò)充。

這樣的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)進(jìn)行傳導(dǎo)，企業(yè)因不敢投資，致使員工收入不穩(wěn)定，收入不穩(wěn)定進(jìn)而導(dǎo)致消費(fèi)縮減，消費(fèi)一旦縮減，更多企業(yè)的收入將會(huì)下降，央行在2022年所做的城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶(hù)問(wèn)卷調(diào)查表明，傾向于“更多儲(chǔ)蓄”的居民占比達(dá)到61.8%，相較于2019年高了16個(gè)百分點(diǎn)，這并非是大家突然喜愛(ài)存錢(qián)，而是針對(duì)未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)給予了一個(gè)很高的折價(jià)。

需求消失不是變少而是斷崖

許許多多的人將消費(fèi)處于低迷狀態(tài)歸結(jié)為收入出現(xiàn)了下降，可是在2022年的時(shí)候，上海、深圳、成都等這些城市相繼處于靜默狀態(tài)之際，實(shí)際的情況是消費(fèi)場(chǎng)景直接就不存在了，那些涵蓋餐飲、旅游、線(xiàn)下教育等的這些行業(yè)，并非是貨物售賣(mài)不出去，而是連門(mén)都無(wú)法開(kāi)啟，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局所給出的數(shù)據(jù)是非常清晰明確的，在2022年社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比降低了0.2%，然而餐飲收入?yún)s下降了6.3%，同樣都是用于花錢(qián)，相比之下吃飯這件事情所遭受到的限制要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于購(gòu)買(mǎi)家電。

帶來(lái)需求斷崖的連鎖反應(yīng)相較于緩慢萎縮更難去承受，2022年4月，國(guó)內(nèi)汽車(chē)生產(chǎn)與銷(xiāo)售近乎腰斬，并非是由于沒(méi)人購(gòu)買(mǎi)車(chē)輛，而是因?yàn)榧忠约吧虾５墓?yīng)鏈中斷，整車(chē)廠缺少零部件，經(jīng)銷(xiāo)商沒(méi)有車(chē)輛可供售賣(mài)，消費(fèi)末端和生產(chǎn)前端的萎縮是同步進(jìn)行的，彼此相互踩踏，在這種情形之下，企業(yè)進(jìn)行需求預(yù)測(cè)幾乎失去效用，過(guò)去三年的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)忽然間變?yōu)楹翢o(wú)價(jià)值的廢紙。

悲觀情緒為什么比虧損更難治

疫情在2020年剛發(fā)生時(shí)，不少企業(yè)主還認(rèn)為扛幾個(gè)月就能過(guò)去，到了2022年，眾人不再詢(xún)問(wèn)“何時(shí)會(huì)結(jié)束”，而是開(kāi)始思索“要是一直如此該咋辦”，這種心態(tài)的轉(zhuǎn)換對(duì)決策產(chǎn)生直接影響，我認(rèn)識(shí)一位在廣州從事服裝批發(fā)的老板，2020年虧損了200萬(wàn)，他咬著牙接著進(jìn)貨，2022年他僅僅虧損80萬(wàn)，卻硬是把兩個(gè)檔口中的一個(gè)退租了，并非是虧不起，而是不敢相信了。

自我實(shí)現(xiàn)會(huì)是悲觀，招人越少，企業(yè)越保守；收入預(yù)期越低，年輕人就越少被招。智聯(lián)招聘的數(shù)據(jù)表明，2022年高校畢業(yè)生簽約率顯著低于以往年份，這并非單一年度的狀況，而是企業(yè)長(zhǎng)期預(yù)期收縮所導(dǎo)致的結(jié)果。當(dāng)眾人都認(rèn)為未來(lái)賺錢(qián)不容易時(shí)，當(dāng)下花錢(qián)就會(huì)格外謹(jǐn)慎，這種情緒會(huì)使經(jīng)濟(jì)循環(huán)陷入停滯。

企業(yè)省錢(qián)的方法已經(jīng)用到極致

以往三年，降本增效這一詞匯被反復(fù)提及，已至濫觴之境，然而，關(guān)于究竟怎樣去降本增效，不同行業(yè)之間存在著極大的差異；制造業(yè)的話(huà)，在原材料采購(gòu)環(huán)節(jié)還能夠有所擠壓，服務(wù)業(yè)呢，那就只能通過(guò)裁員來(lái)達(dá)成降本增效的目的了；在2022年，互聯(lián)網(wǎng)大廠展開(kāi)裁員之舉并非個(gè)別現(xiàn)象，騰訊、阿里、美團(tuán)均在進(jìn)行編制的縮減，就連過(guò)去每年都大規(guī)模擴(kuò)招的字節(jié)跳動(dòng)也收緊了招聘名額；并非是這些公司囊中羞澀，而是它們察覺(jué)到招聘進(jìn)來(lái)的人員并無(wú)那么多事務(wù)可供其處理。

財(cái)務(wù)杠桿也處于主動(dòng)下降的態(tài)勢(shì)。從2021年直至2022年，房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)債規(guī)模出現(xiàn)了大幅的收縮情況，像萬(wàn)科、保利這類(lèi)頭部房企都明確表示要降低負(fù)債；以往借新還舊屬于常態(tài)，然而當(dāng)下銷(xiāo)售回款速度轉(zhuǎn)慢，若再維持高杠桿那無(wú)疑是在賭命；即便是央企，也在著手處置手上的非核心資產(chǎn)用以換取現(xiàn)金；手中擁有現(xiàn)錢(qián)，相較于賬上擁有利潤(rùn)而言更為重要。

防疫調(diào)整不是開(kāi)關(guān)是漸變

于2022年11月所出臺(tái)的二十條優(yōu)化措施，好多人將其理解為“放開(kāi)”，可實(shí)際上它更像是一套更為精細(xì)的成本核算舉措。次密接不再進(jìn)行集中隔離，如此一來(lái)節(jié)省的乃是基層方面的人力以及財(cái)政資源；取消中風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，減少的是針對(duì)企業(yè)和社區(qū)的反復(fù)折騰。這些調(diào)整并非是突然之間就選擇躺平，而是經(jīng)過(guò)算賬之后才做出的選擇。

但調(diào)整并非等同于回歸到2019年態(tài)勢(shì)。從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)情況來(lái)觀察 ，放開(kāi)之后會(huì)出現(xiàn)短暫的報(bào)復(fù)性消費(fèi)現(xiàn)象，美國(guó)的零售數(shù)據(jù)在2021年的確出現(xiàn)過(guò)沖高情形 ，然而很快便回落明顯見(jiàn)底。更被值得予以關(guān)注的是長(zhǎng)期習(xí)慣發(fā)生的改變。歐美國(guó)家疫情之后線(xiàn)上辦公的比例大幅得到提升 ，日本在2022年的商務(wù)出行狀況依舊遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于疫情發(fā)生之前。在中國(guó)也會(huì)呈現(xiàn)出同樣的狀況 ，有著一些消費(fèi)以及服務(wù)場(chǎng)景 ，一旦流失便意味著永遠(yuǎn)的流失不復(fù)存在了。

疫情后的投資不能參照老地圖

不是平均的會(huì)是市場(chǎng)恢復(fù)，2023年春節(jié)期間旅游數(shù)據(jù)彰顯出分化情況雖已呈現(xiàn)，三亞、西雙版納人滿(mǎn)為患，但眾多普通景區(qū)依舊冷清，消費(fèi)者更傾向于為明確體驗(yàn)掏錢(qián)，而非毫無(wú)目的進(jìn)行消費(fèi)，企業(yè)若要開(kāi)展投資，不能再寄望于“只要經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好大家便都會(huì)消費(fèi)”這種情況，務(wù)必尋覓到具體的、無(wú)可替代的所需。

國(guó)家層面上的投資方向已然發(fā)生了變化，新能源領(lǐng)域、高端制造領(lǐng)域、養(yǎng)老醫(yī)療這些范疇，在未來(lái)的幾年時(shí)間里將會(huì)持續(xù)地有政策資金投入進(jìn)來(lái)，中小企業(yè)想要直接參與這些大型項(xiàng)目是頗為困難的，不過(guò)能夠在供應(yīng)鏈之中尋覓到自身的位置，就像光伏裝機(jī)量得以提升，與之配套的儲(chǔ)能、運(yùn)維以及零部件等方面都會(huì)存在著機(jī)會(huì)，關(guān)鍵之處在于不要借助加杠桿去追逐風(fēng)口，運(yùn)用自有資金去進(jìn)行自身能力所能辦到的布局，哪怕所占據(jù)的份額比較小，也能夠享受到紅利。

你可曾發(fā)覺(jué)，過(guò)去的三年當(dāng)中，自己以及身邊之人，在花錢(qián)抑或是投資這件事上，心態(tài)出現(xiàn)了顯著的改變？究竟是變得愈發(fā)保守了，還是找尋到了全新的應(yīng)對(duì)辦法？歡迎于評(píng)論區(qū)談?wù)撘幌履愕挠^察結(jié)果。