奧密克戎變異誅出現(xiàn)，給全球抗疫前景蒙上新陰影，使“與病毒長期共存”預(yù)期更現(xiàn)實(shí)。與此同時(shí)，世界經(jīng)濟(jì)滑向令人不安局面，增長停滯與物價(jià)飛漲并存，即“滯脹”。這種復(fù)雜形勢對各國政策制定者構(gòu)成嚴(yán)峻考驗(yàn)。

奧密克戎帶來的新變數(shù)

去年11月底，南非報(bào)告了奧密克戎毒株，它憑借極強(qiáng)的傳播力，迅速引起了全球的警惕，該變異株的現(xiàn)身，打破了先前有關(guān)疫情即將結(jié)束的樂觀預(yù)估，致使多國重新加緊邊境管控以及防疫舉措，世界衛(wèi)生組織于2021年12月表明，奧密克戎致使全球病例數(shù)量在短時(shí)間內(nèi)急劇上升，醫(yī)療系統(tǒng)再度承受壓力。

這種發(fā)展表明新冠病毒極有可能不會(huì)如同SARS那般驟然消逝，各個(gè)國家的公共衛(wèi)生專家廣泛覺得，人類得要為在未來數(shù)年甚至是更長久的時(shí)段里與新冠病毒共同存在做好相應(yīng)準(zhǔn)備，這就需求公共衛(wèi)生策略從緊急處置轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期能夠持續(xù)存在的管理方式，與此同時(shí)還要持續(xù)對病毒變異狀況予以監(jiān)測。

全球消費(fèi)的疲軟與分化

疫情針對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)最為直截的沖擊呈現(xiàn)于消費(fèi)范疇，特別是那種倚賴線下接觸的服務(wù)業(yè)消費(fèi)，拿美國來講，在2021年第三季度，歷經(jīng)通脹調(diào)整過后的人均商品消費(fèi)開支已然相較于2019年同一時(shí)期高出了大概15%，這表明了商品消費(fèi)所具備的強(qiáng)勁恢復(fù)態(tài)勢。

那么，同一時(shí)期的服務(wù)消費(fèi)支出，卻依舊相較于疫情之前的水平，低了大概3%。這樣的分化，源自于防疫限制對于旅游、餐飲、娛樂等消費(fèi)場景的限制。就算是在防疫政策有所放松的地區(qū)，民眾因?yàn)榻】捣矫娴念檻]，重新回到這些場所的意愿，恢復(fù)得也十分緩慢。這種需求結(jié)構(gòu)的扭曲，對以服務(wù)業(yè)作為主要構(gòu)成的發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，形成了拖累。

供給沖擊推高全球通脹

疫情不但抑制了部分需求，還于供給側(cè)促使全球物價(jià)上升。一個(gè)關(guān)鍵要素是勞動(dòng)力市場的恢復(fù)緩慢。到2021年11月為止，美國的勞動(dòng)參與率相較于2020年2月仍低1.5個(gè)百分點(diǎn)，這表明有數(shù)百萬人還未重新回到工作崗位。

在同一時(shí)間，全球供應(yīng)鏈存在著瓶頸顯著的問題，從2021年春季起始，全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)里的產(chǎn)出指數(shù)持續(xù)處在落后于新訂單指數(shù)的狀態(tài)，這顯示出生產(chǎn)能力難以去滿足需求，這種供需之間的錯(cuò)配，再加上能源價(jià)格急劇飆升以及運(yùn)輸成本不斷上漲，一同把通脹推到了數(shù)十年以來的高位。

滯脹對貨幣政策的挑戰(zhàn)

使得主要央行政策陷入兩難境地的，是增長乏力跟高通脹共同存在的滯脹趨勢，要是為了刺激經(jīng)濟(jì)而維持寬松狀態(tài)，那么就有可能讓通脹變得更加嚴(yán)重，要是為了遏制通脹而收緊政策，那又會(huì)對脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生打壓，美聯(lián)儲(chǔ)于2021年11月對外宣布開始進(jìn)行縮減購債操作，并且還暗示或許會(huì)提前加息，這樣的轉(zhuǎn)向超出了市場的預(yù)期。

面臨更大壓力的新興市場經(jīng)濟(jì)體。出于防范資本外流以及本幣貶值的目的，巴西、俄羅斯等國在2021年頻次較高地進(jìn)行了加息。然而這一舉措在抑制通脹之際，還提升了國內(nèi)企業(yè)的融資成本，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增添了阻礙。同年11月往后土耳其里拉出現(xiàn)的劇烈貶值，正是這種困境的一種呈現(xiàn)。

產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)與逆全球化

新冠疫情把全球供應(yīng)鏈的脆弱性給暴露了出來，使得好多國家對其產(chǎn)業(yè)布局重新去進(jìn)行審視，歐美等國家開始著重強(qiáng)調(diào)供應(yīng)鏈的“韌性”以及“自主可控”，還鼓勵(lì)把關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)遷回到本國或者遷到臨近的友好國家，這種趨勢在半導(dǎo)體、醫(yī)藥等領(lǐng)域特別明顯。

就按照國際貨幣基金組織所做的分析來看，這種供應(yīng)鏈在區(qū)域范圍之內(nèi)呈現(xiàn)出的收斂傾向，于長期階段有可能致使生產(chǎn)效率降低，并且還會(huì)將成本推高，如此一來便會(huì)成為結(jié)構(gòu)性通脹的一種助推因素。在2021年的時(shí)候，全球貿(mào)易增速跟經(jīng)濟(jì)增長基本上是同步的，然而未來的貿(mào)易增長情況有可能會(huì)放緩，這其實(shí)反映出了全球化進(jìn)程存在著波折。

中國的應(yīng)對與政策空間

中國面對復(fù)雜的外部環(huán)境，堅(jiān)持“動(dòng)態(tài)清零”的防疫策略，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供穩(wěn)定的內(nèi)部環(huán)境，這使得中國產(chǎn)業(yè)鏈在疫情期間保持相對順暢運(yùn)行，出口持續(xù)強(qiáng)勁，中國貨幣政策也因此保留較大自主空間，不同于許多被迫加息的經(jīng)濟(jì)體。

中國宏觀政策針對2022年或許會(huì)加大的經(jīng)濟(jì)下行壓力展開前瞻性布局，像中國人民銀行于2021年12月宣告全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)來扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，市場預(yù)估2022年財(cái)政政策會(huì)更注重效能且適度提前發(fā)揮作用，貨幣政策會(huì)與之協(xié)同開展精準(zhǔn)、有節(jié)制的調(diào)節(jié)。

針對于這場具備可能持久特性的疫情以及復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)變局，您覺得個(gè)人與企業(yè)最為關(guān)鍵的應(yīng)對策略是什么呢？歡迎于評論區(qū)去分享您的看法，要是認(rèn)為本文存有啟發(fā)，也請進(jìn)行點(diǎn)贊給予支持。