盡管利好政策持續(xù)不斷地接連推出，然而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)切切實(shí)實(shí)地實(shí)現(xiàn)好轉(zhuǎn)仍舊需要等待。疫情出現(xiàn)擴(kuò)散高峰以及數(shù)據(jù)處于疲軟狀態(tài)，這兩者共同對(duì)市場(chǎng)情緒起到了壓制作用，不過(guò)當(dāng)前呈現(xiàn)的低估值或許正潛藏著機(jī)會(huì)。

政策與現(xiàn)實(shí)的溫差

政策支持力度在近期房地產(chǎn)以及防疫領(lǐng)域顯著增強(qiáng)，這于一定程度穩(wěn)定了市場(chǎng)長(zhǎng)期預(yù)期，可是宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行和國(guó)策預(yù)測(cè)間存明顯落差，關(guān)鍵的消費(fèi)跟投資數(shù)據(jù)尚未呈現(xiàn)強(qiáng)力回升態(tài)勢(shì)。

比如說(shuō)，即便防控舉措得以優(yōu)化，然而上周國(guó)內(nèi)航班執(zhí)行飛行的數(shù)量再次出現(xiàn)了下降，這體現(xiàn)出社會(huì)活動(dòng)還沒(méi)有回歸到正常的節(jié)奏。這樣一種政策層面與基礎(chǔ)層面之間所存在的“溫差”，是致使當(dāng)下市場(chǎng)信心欠缺、走勢(shì)不斷反復(fù)的關(guān)鍵原因，投資者依舊在等候更為扎實(shí)的、能夠證明經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇的證據(jù)。

市場(chǎng)估值處于低位

以主要指數(shù)的估值水準(zhǔn)來(lái)瞧，市場(chǎng)已然擁有了頗為可觀的安全邊際。到上周收盤時(shí)為止，滬深300之類核心指數(shù)的市盈率處在近五年的較低點(diǎn)位，這一般意味著市場(chǎng)已經(jīng)納入了較多的悲觀預(yù)期。

歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，于估值底部范圍，市場(chǎng)波動(dòng)即便劇烈，然而長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)而言可控。當(dāng)下的調(diào)整更多是由情緒以及短期因素所帶動(dòng)，并非基本面出現(xiàn)系統(tǒng)性地變差，這給著眼于明年的投資者提供了逐步去布局的可能性。

影視行業(yè)的困境與曙光

在過(guò)去的三年時(shí)間當(dāng)中，電影這一行業(yè)承受了堪稱巨大的壓力，全國(guó)范圍內(nèi)的票房收入跟2019年相比較而言出現(xiàn)了顯著的下滑情況。影院存在著反復(fù)關(guān)停的現(xiàn)象，影片有著撤檔的情況，并且觀眾出行意愿呈現(xiàn)出降低的態(tài)勢(shì)，這些直接對(duì)相關(guān)上市公司的營(yíng)收以及利潤(rùn)造成了沖擊。

然而曙光已然呈現(xiàn)，因防疫政策得以優(yōu)化，觀影需求有希望按照一定步驟逐漸被釋放，更為關(guān)鍵的是，國(guó)內(nèi)國(guó)外影片投資方儲(chǔ)備有數(shù)量眾多的影片，舉例來(lái)說(shuō)，元旦檔期會(huì)有十多部新的影片進(jìn)行公映，在2023年還有多部來(lái)自海外備受關(guān)注的影片計(jì)劃被引進(jìn)，質(zhì)量精良內(nèi)容的供應(yīng)正在慢慢恢復(fù)，行業(yè)重現(xiàn)生機(jī)的一系列內(nèi)容逐漸變得清晰。

醫(yī)藥板塊的復(fù)蘇邏輯

處于疫情之后，醫(yī)藥行業(yè)的復(fù)蘇會(huì)以諸多線條的方式來(lái)展開，一方面，醫(yī)院平常的診療秩序獲得恢復(fù)，那些被壓抑著的醫(yī)療服務(wù)、擇期手術(shù)以及常規(guī)檢測(cè)等方面的需求將會(huì)迅速回升，如此一來(lái)，會(huì)直接對(duì)與醫(yī)院端業(yè)務(wù)有相關(guān)聯(lián)系的企業(yè)形成利好。

這段時(shí)間，疫情對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈造成了干擾，不過(guò)，這些受干擾的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)會(huì)得到修復(fù)，其中涵蓋為高?？蒲袉挝环?wù)的公司，進(jìn)行承接臨床試驗(yàn)外包事宜的CRO企業(yè)以及生產(chǎn)專供作以海外客戶現(xiàn)場(chǎng)認(rèn)證的醫(yī)療器械出口商，它們各業(yè)務(wù)的開展節(jié)奏有希望在2023這一年回歸到正常的軌道！

集采政策影響趨緩

藥物以及醫(yī)療器械的集中采購(gòu)已然推行了好些年，其覆蓋的范圍十分廣泛，初步達(dá)成了減緩醫(yī)療費(fèi)用的政策目標(biāo)。當(dāng)下，集采的規(guī)則正在變得更為理性，企業(yè)合理的利潤(rùn)空間受到了更多的考量，政策環(huán)境展現(xiàn)出邊際改善的態(tài)勢(shì)。

比如，于近期開展的心臟電生理類耗材的聯(lián)盟采購(gòu)當(dāng)中，國(guó)內(nèi)主要企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品均順利中標(biāo)了，這表明其國(guó)產(chǎn)替代的進(jìn)程正按部就班地推進(jìn)著。政策不確定性的降低，對(duì)穩(wěn)定了醫(yī)藥企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)預(yù)期是有幫助的，為板塊估值修復(fù)營(yíng)造了條件。

當(dāng)前市場(chǎng)的布局思路

即便面臨短期調(diào)整，投資者也沒(méi)必要過(guò)度悲觀，市場(chǎng)下跌常常會(huì)把長(zhǎng)期機(jī)會(huì)更低價(jià)地展現(xiàn)出來(lái)，就此當(dāng)前階段而言，關(guān)注點(diǎn)應(yīng)當(dāng)從短期的疫情擴(kuò)散方面，轉(zhuǎn)移朝著明年經(jīng)濟(jì)修復(fù)的路徑以及節(jié)奏方向。

隨著疫情態(tài)勢(shì)于往后一個(gè)季度漸漸趨向清晰，并且前期各個(gè)政策的成效逐漸展現(xiàn)出來(lái)，那么市場(chǎng)的情緒是有希望能夠得到改進(jìn)的。在估值存有吸引力的這種前提狀況之下，針對(duì)經(jīng)濟(jì)蘇醒的主要線路，像消費(fèi)、醫(yī)療等這些板塊開展前瞻性的研究，或許是當(dāng)下具有考慮價(jià)值的一種策略。

看過(guò)上述分析之后，您覺(jué)著在當(dāng)下市場(chǎng)情形之中，究竟是應(yīng)當(dāng)維持謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度呢，還是能夠著手去尋覓那些遭遇錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來(lái)展開布局呢？歡迎于評(píng)論區(qū)域分享您個(gè)人的看法，要是感覺(jué)文章具有啟發(fā)性，同樣請(qǐng)給予點(diǎn)贊予以支持。